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9月鋁價走勢一欄

9月鋁價偏強震蕩。據生意社商品行情分析系統，截止2025年9月16日國內鋁錠華東市場均價20960元/噸，較9月1日市場均價20636.67元/噸，上漲1.57%。

近期利多因素

1.宏觀經濟政策與預期利好：

美國 8 月 PPI 四個月來首次下降，8 月 CPI 同比、環比雖有變化但整體仍在一定程度上強化了美聯儲降息預期。截至 9 月 12 日，芝加哥商品交易所 FedWatch 數據顯示，9 月美聯儲降息 25 個基點的概率為 92.7%，降息預期的增強對鋁價形成支撐。此外，國內國家統計局數據顯示 8 月規模以上工業增加值同比增 5.2%、環比增 0.37%，1-8 月同比增 6.2%，工業增長有利于支撐鋁需求。

2.下游需求回暖：

隨著 “金九” 消費旺季的到來，國內鋁下游加工龍頭企業整體開工率環比上升 0.4 個百分點至 62.1%，“金九” 效應持續強化。其中，鋁線纜行業開工率微增 0.4 個百分點至 65.2%，區域環保檢查解除，電網訂單支撐頭部企業開工攀升；鋁型材開工率回升 1 個百分點至 54%，建筑型材轉型工業材趨勢加速，光伏邊框加工費觸底企穩，汽車型材新增訂單成為亮點；鋁板帶龍頭企業開工率持穩于 68.6% 高位，罐料備貨周期接近尾聲，汽車 / 3C 領域需求韌性凸顯；鋁箔行業開工率維持在 71.9% 的峰值水平，包裝箔與電池箔需求平穩。

近期利空因素

社會庫存變化：

9月15日國內主流消費地電解鋁錠庫存錄得 62.9萬噸，較 9月11日累庫1.1 萬噸。

后市預測

原料端：氧化鋁運行產能處于高位，且繼續累庫，成本面對鋁價支撐有限；

下游需求端：隨著國內旺季逐步臨近，鋁錠現貨需求有所好轉，初級加工企業開工率環比抬升，對鋁價有一定的支撐；